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跨越利潤(rùn)之殤 投資團(tuán)隊(duì)和資源走得更遠(yuǎn)

來源：中國(guó)建材報(bào)作者：周立珍發(fā)布時(shí)間：2013-07-15

——訪上海支點(diǎn)投資管理有限公司副總裁王保興

　　破解建材行業(yè)產(chǎn)能過剩的難題，很多人把希望寄托在科技突圍上。但在記者對(duì)多家科技型建材企業(yè)進(jìn)行調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，他們普遍遇到了資金的困境，往往幾條生產(chǎn)線投下去，幾個(gè)億甚至上十億的資金就嘩嘩不見了，而要使產(chǎn)能變成利潤(rùn)，卻還有很長(zhǎng)的路要走。讓他們想不通的是，盡管未來有著很好的發(fā)展前景，但他們向銀行貸款或向風(fēng)投融資時(shí)，卻遭到了意想不到的拒絕。
　　究竟風(fēng)投們?cè)谙胄┦裁矗繛槭裁纯萍夹凸驹庥鋈谫Y困境？金融在助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，需要扮演什么樣的角色？本報(bào)記者近日專訪了上海支點(diǎn)投資管理有限公司副總裁王保興。
??? 記者：據(jù)我所知，上海支點(diǎn)投資了一個(gè)玻璃設(shè)備企業(yè)，而且是在這個(gè)企業(yè)創(chuàng)始初期就很深入地參與進(jìn)去，這在投資界和玻璃行業(yè)都不多見。能談?wù)勚c(diǎn)的投資理念嗎？
　　王保興：中國(guó)很多投資企業(yè)偏好于政策扶持性投資，當(dāng)然也有部分民營(yíng)投資公司是圍繞母公司主業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合為目的的產(chǎn)業(yè)投資。
　　支點(diǎn)投資跟別人不一樣，我們?cè)谔接戇m合自己的道路，基本不做純財(cái)務(wù)型的投資，而是看重中長(zhǎng)期的項(xiàng)目，會(huì)給企業(yè)植入一些自己的要素，這跟我們老板做實(shí)業(yè)起家也有關(guān)系。
　　支點(diǎn)投資在成立之初，就致力于提供資源整合、產(chǎn)業(yè)鏈整合、股權(quán)價(jià)值提升和市值管理等服務(wù)。目前大量科技項(xiàng)目亟待轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，而中國(guó)大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨升級(jí)與轉(zhuǎn)型的歷史使命和自身需求。這之中存在著嚴(yán)重的市場(chǎng)角色缺失問題。我們希望在“產(chǎn)業(yè)對(duì)接”模式上，成為對(duì)接的那個(gè)橋梁。
　　我們投資的上海子創(chuàng)鍍膜技術(shù)有限公司，是做玻璃節(jié)能鍍膜設(shè)備的，投資它時(shí)還是一堆圖紙，我們幾乎是看著它成長(zhǎng)的。目前來看，這個(gè)投資是不錯(cuò)的，去年就已經(jīng)有了很好的盈利。
　　記者：您剛說要成為產(chǎn)業(yè)對(duì)接的那個(gè)橋梁，請(qǐng)問支點(diǎn)是如何發(fā)揮橋梁作用的？
　　王保興：可以用我們的投資模式來回答：“優(yōu)勢(shì)技術(shù)+優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)+具有強(qiáng)大資源整合能力的資本=卓越企業(yè)”。實(shí)事求是地說，中國(guó)目前實(shí)現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化率是非常低的，公開報(bào)道的數(shù)據(jù)是發(fā)達(dá)國(guó)家的科技成果轉(zhuǎn)化率是80%，而我國(guó)僅為25%，而真正實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的不足5%。就我們所在的江浙、上海一帶，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)很難成功，其中重要的原因就是缺乏一個(gè)橋梁。支點(diǎn)的工作就是千方百計(jì)去尋找好的高科技項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目可能在高校、中科院或者經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，然后我們?cè)偃ふ覂?yōu)秀的實(shí)業(yè)管理者，他們大多有多年的一線管理和經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，但是苦于沒有好的科研技術(shù)。支點(diǎn)給他們搭建了資本整合的橋梁。這是三贏的。
　　支點(diǎn)一般不會(huì)直接去投資“專家”，因?yàn)樗麄內(nèi)狈?shí)踐經(jīng)驗(yàn)。也很少直接去投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因?yàn)樗麄兠麧?rùn)太低，成長(zhǎng)性太差。
　　記者：傳統(tǒng)企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，往往都有融資的沖動(dòng)和渴求。但是很多企業(yè)都苦于融資無門，遭遇資金困境。支點(diǎn)投資的標(biāo)準(zhǔn)是什么？
　　王保興：新材料、高端設(shè)備、4G與3D全息技術(shù)相關(guān)的通訊領(lǐng)域，這是我們重點(diǎn)看好的三個(gè)領(lǐng)域。項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)：一是毛利率達(dá)到50%以上；二是下游市場(chǎng)容量為10個(gè)億以上；三是這種技術(shù)是可替代性的技術(shù)；四是技術(shù)領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同類企業(yè)兩年以上；五是一個(gè)可產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)。
　　記者：做產(chǎn)業(yè)和資源整合似乎是支點(diǎn)投資的特質(zhì)，您能具體談?wù)剢幔?BR>　　王保興：是的。支點(diǎn)投資跟其他投資公司不一樣的地方，就是投資一個(gè)公司后，介入比較深，而不僅限于把錢給對(duì)方。我們的前期工作量是非常大的，盡調(diào)成本比較高，在投資一個(gè)公司前，我們要做大量的調(diào)查工作，包括企業(yè)在行業(yè)的先進(jìn)度，行業(yè)地位，技術(shù)能力，上下游，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等等，會(huì)向相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)、同行等進(jìn)行調(diào)查征詢，通常一個(gè)項(xiàng)目需要3~6個(gè)月的決策時(shí)間。在決定投資后，我們還會(huì)幫助企業(yè)進(jìn)行資源整合，幫助他們找下游客戶、銷售渠道等。甚至還會(huì)幫著企業(yè)跑相關(guān)部委，比如我們投資的一個(gè)土壤治理項(xiàng)目，我們和國(guó)土資源部門進(jìn)行了大量溝通，幫企業(yè)進(jìn)行了政策上的解答，獲得了一些先行優(yōu)勢(shì)等。
　　記者：很多企業(yè)有個(gè)共同的困惑，就是在融資甚至貸款時(shí)會(huì)因?yàn)槔麧?rùn)問題而被拒之門外。金融在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中您認(rèn)為應(yīng)該如何扮演自己的角色？
　　王保興：確實(shí)是這樣，投資公司也好，銀行也好，都會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)年的利潤(rùn)有個(gè)嚴(yán)格的評(píng)估和要求。盡管我們喊金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)喊了很多年，但在實(shí)際運(yùn)作過程中，扶持的并不多，尤其是讓銀行去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這是不現(xiàn)實(shí)的。
　　個(gè)人認(rèn)為，金融對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的服務(wù)，不僅是資金扶持，這只是表面，效果并不大。而要在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)里注入專業(yè)團(tuán)隊(duì)和資源，把可產(chǎn)業(yè)化的高科技項(xiàng)目植入進(jìn)去，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)并不只是缺資金，而是缺技術(shù)，缺一個(gè)向前走的理由。
　　否則，你去看，那些受到政府資金扶持的科技型項(xiàng)目，有多少是真正成功的？